Le salon Money20/20 Europe 2026 s'est tenu à Amsterdam du 2 au 4 juin, rassemblant 7 600 participants venus de plus de 100 pays. J'y participe depuis plusieurs années et cette édition était de loin la plus facile à parcourir : plus compacte, mieux conçue pour favoriser les échanges et offrant davantage d'espace pour réfléchir. Dès qu'Angaj et moi avons franchi les portes, j'ai commencé à croiser de vieux amis !
Le message central de cet événement était que les organismes de services financiers ne se contentent plus d'expérimenter les nouvelles technologies ; ils repensent en profondeur le fonctionnement du commerce, de la conformité et des relations clients. Cela a des implications stratégiques directes pour tout dirigeant d'entreprise, quel que soit son secteur d'activité.
Thème n° 1 : les stablecoins font désormais partie des infrastructures
S’il y a bien un mot qui a imprégné tous les couloirs, toutes les tables rondes et toutes les conversations informelles à Amsterdam cette année, c’est bien celui de « stablecoins ». Ce qui frappe, ce n’est pas tant l’ampleur des discussions que leur nature : le débat est passé de manière décisive de la question « cela va-t-il fonctionner ? » à celle de « comment en tirer parti ? ». La transition progressive des stablecoins, qui sont passés d’une expérience marginale en matière de paiement à une infrastructure fondamentale pour la prochaine génération de marchés financiers, était bien engagée, et les acteurs sérieux en sont conscients.
J'y ai contribué directement en intervenant sur la scène du Money Lab aux côtés deSimon Taylor, avec qui j'ai co-rédigé un article sur l'histoire et l'avenir des stablecoins pour le Journal of Payment Strategy & Systems. Nous avons été rejoints parNilixa Devlukia, qui a utilement ancré notre réflexion dans la réalité réglementaire concrète. Le débat sur les stablecoins a mûri au point que le public attend désormais des analyses approfondies, et non plus un simple spectacle de conférence, et les réactions ont reflété cela.
Pour les dirigeants d'entreprises hors du secteur des services financiers, la question qui se pose est de savoir comment une monnaie programmable et disponible en permanence va transformer la dynamique économique de leur secteur. Les paiements réglés instantanément, les contrats qui s'exécutent automatiquement dès leur exécution et les opérations de trésorerie qui ne dépendent plus des horaires bancaires constituent des réalités opérationnelles à court terme, et non des possibilités lointaines.
Thème n° 2 : la réglementation comme avantage concurrentiel
Le thème de la conférence« La réglementation sur la voie rapide »reflétait une tendance que j’ai observée se développer progressivement dans l’ensemble du secteur : les organisations qui évoluent le plus rapidement ne sont pas celles qui dépensent le moins en matière de conformité, mais celles qui ont intégré si profondément les capacités réglementaires que cela leur confère un avantage concurrentiel. LaFinancial Conduct Authority britanniquea été citée comme un « régulateur favorable aux technologies », menant activement des cas d’utilisation basés sur des agents au sein de son propre laboratoire d’IA et testant des cadres transfrontaliers avec dix-sept homologues internationaux.
Deux forces se rejoignent ici. La charge réglementaire ne cesse de s’alourdir, loin de se stabiliser : la loi européenne sur l’IA, la réglementation MiCA sur les actifs numériques, la directive PSD3 et l’évolution des cadres de lutte contre la criminalité financière font que la complexité de la mise en conformité s’accélère. Dans le même temps, les entreprises les mieux placées pour pénétrer de nouveaux marchés et lancer de nouveaux produits sont précisément celles qui ont déjà mis en place l’infrastructure réglementaire nécessaire pour y parvenir. Le message d’Amsterdam était sans ambiguïté : on ne peut pas d’abord se développer, puis s’adresser aux régulateurs par la suite. Les organisations qui s'imposent sont celles qui considèrent la préparation réglementaire comme une caractéristique du produit et la développent en parallèle.
Thème n° 3 : L'IA et la couche de confiance
Comme on pouvait s’y attendre, l’IA était omniprésente. Je travaille actuellement avec des collègues de Consult Hyperion sur le défi spécifique consistant à intégrer la sûreté et la sécurité dans le commerce automatisé ; je m’intéressais donc moins au battage médiatique général et davantage à la manière dont se mettent en place les cadres de gouvernance autour de la couche de confiance, en particulier à la frontière entre ce qu’un agent IA fait de manière autonome et ce qui nécessite une supervision humaine.
La présentation d’Adyen était formidable. Leur approche, qui consiste à intégrer des contrôles vérifiables au cœur même de l’infrastructure plutôt que de les ajouter a posteriori, reflète la philosophie de conception vers laquelle convergent les acteurs sérieux du secteur. J’ai également participé à un débat animé organisé par PPRO sur la rapidité avec laquelle l’IA prendra le relais dans les interactions bancaires avec les particuliers. J’ai fait valoir que cela se produirait plus tôt que ne le pensent la plupart des banques. Le public, dont l’affluence était réjouissante pour une session de fin de journée, a trouvé cet argument plus difficile à réfuter qu’il ne s’y attendait.
Les organisations qui s'imposeront ne seront pas celles qui disposent du plus grand nombre de fonctionnalités d'IA, mais celles qui auront résolu le problème de la gouvernance, en établissant des limites claires et vérifiables quant à ce que leurs systèmes d'IA peuvent faire, pour le compte de qui et sous quel contrôle. Il s'agit là d'un défi à la fois technique et juridique, et ces deux aspects sont indissociables.
Thème n° 4 : fraude, identité et le « moment eIDAS »
J'ai présidé une table ronde sur la fraude qui a attiré un public nombreux et suscité des questions incisives. La fraude reste, à mon sens, une urgence nationale qui n’est pas traitée comme telle. C’est déjà le délit le plus répandu au Royaume-Uni, largement sous-déclaré, rarement poursuivi en justice, et dont le taux augmente d’environ 20 % d’une année sur l’autre, car l’intelligence artificielle permet la création d’identités synthétiques, l’usurpation de compte et des attaques coordonnées à la vitesse d’une machine. L’ère de la détection fondée sur des règles touche à sa fin. Les attaques réussissent désormais précisément parce qu’elles semblent légitimes à chaque point de contrôle.
La réponse comporte deux volets : l'intelligence comportementale, qui consiste à détecter les anomalies dans les schémas d'activité plutôt que dans les seules informations d'identification, et une identité numérique solide. J'ai eu la chance d'assister à la présentation de Google en coulisses avant la table ronde, ce qui m'a fourni un point de référence utile concernant l'approche stratégique que nous adoptons avec nos clients internationaux.
La fraude n’est ni un problème lié aux paiements ni un problème bancaire. Il s’agit d’un enjeu commercial qui touche tous les secteurs traitant des données clients, des transactions ou des identités. Les organisations qui feront preuve de la plus grande résilience seront celles qui passeront d’une vérification ponctuelle à une confiance comportementale continue, et qui s’engagent dès à présent dans les cadres d’identité numérique en cours d’élaboration aux niveaux national et européen. L’infrastructure nécessaire à sa mise en œuvre est en train de voir le jour.
En attendant
Il s’est passé beaucoup de choses à Amsterdam, mais si je devais résumer les discussions de cette année en un slogan (!) sur un autocollant, je dirais que le message dominant est que l’infrastructure du commerce se reconstruit autourde l’intelligence etde l’identité. Les stablecoins redéfinissent les fondements du système. L’IA redéfinit la relation client et l’identité numérique est le fondement sans lequel rien de tout cela ne peut être fiable. Les entreprises qui agissent dès maintenant dicteront les règles ; celles qui attendent hériteront de l’architecture mise en place par d’autres.
