「Money20/20 Europe 2026」は6月2日から4日までアムステルダムで開催され、100カ国以上から7,600人の参加者が集まりました。私はここ数年このイベントに参加していますが、今回の開催は他の回とは比べ物にならないほど回りやすく、会場もコンパクトで、会話が弾みやすいよう工夫されており、じっくり考えるためのスペースも十分に確保されていました。アンガジと私が会場のドアをくぐった瞬間から、旧友たちと次々と再会することができました！
このイベントから得られた最大のメッセージは、金融サービス企業はもはや新技術の実験段階にとどまらず、商取引、コンプライアンス、顧客関係の仕組みそのものを再構築しているという点でした。これは、業種を問わず、あらゆるビジネスリーダーにとって直接的な戦略的意味合いを持つものです。
テーマ1：ステーブルコインは今やインフラとなっている
今年のアムステルダムで、あらゆる会場やパネルディスカッション、そして雑談の隅々にまで浸透していた言葉があるとすれば、それは「ステーブルコイン」だった。注目すべきは議論の量ではなく、その性質である。議論の焦点は、「これは機能するのか？」から「これをどう活用していくか？」へと決定的にシフトしている。ステーブルコインが、周辺的な決済実験から次世代金融市場の基盤インフラへと着実に移行する動きはすでに本格化しており、真剣に取り組む関係者たちはそのことをよく理解している。
私もこれに直接貢献し、サイモン・テイラー氏と共に「Money Lab」のステージで発表を行いました。同氏とは、 『Journal of Payment Strategy & Systems』に共同執筆した論文の著者でもあります。また、ニリクサ・デヴルキア氏も登壇し、規制の現実という実践的な観点から、私たちの考えを的確に裏付けてくれました。ステーブルコインに関する議論は、聴衆が単なるカンファレンスのパフォーマンスではなく、真の洞察を期待するほど成熟しており、その反応もそれを如実に反映していました。
金融サービス業界以外のビジネスリーダーにとって、重要な問いは、プログラム可能で常時利用可能な資金が、自社の業界の経済構造をどのように変えるかという点です。瞬時に決済される支払い、条件を満たすと自動的に履行される契約、銀行の営業時間に左右されなくなった資金管理業務は、遠い将来の話ではなく、近い将来に現実のものとなるでしょう。
テーマ2：競争優位性としての規制
本カンファレンスの柱の一つである「Regulation in the Fast Lane」は、私が業界全体で着実に広がりつつあると観察してきた事象を反映していました。すなわち、最も急速に成長している組織は、コンプライアンスへの支出が最も少ない組織ではなく、規制対応能力を深く組織に浸透させ、それが競争優位性につながっている組織なのです。英国の金融行動監視機構（FCA）は、「テクノロジーに前向きな規制当局」として挙げられ、独自のAIラボでエージェントベースのユースケースを積極的に運用し、17の国際的な規制当局と協力して国境を越えた枠組みの検証を行っています。
ここでは2つの力が交錯しています。規制負担は安定するどころか増大の一途をたどっています。EUのAI法、MiCA（デジタル資産規制）、PSD3、そして進化し続ける金融犯罪対策の枠組みにより、コンプライアンスの複雑さは加速しています。同時に、新規市場への参入や新製品の立ち上げに最も有利な立場にあるのは、まさにそのための規制対応体制をすでに構築している企業なのです。アムステルダムからのメッセージは明確でした。「まず構築してから、後で規制当局と協議する、というやり方は通用しない」ということです。 成功を収めている組織は、規制への対応体制を製品機能の一つと捉え、製品開発と並行して構築している企業である。
テーマ3：AIと信頼の層
予想通り、AIは至る所に存在していました。私は現在、Consult Hyperionの同僚たちと共に、エージェント型コマースに安全性とセキュリティを取り入れるという具体的な課題に取り組んでいるため、一般的なブームにはあまり関心がなく、むしろ「信頼層」の周りにどのようなガバナンスの枠組みが形成されつつあるか、特にAIエージェントが自律的に行動する領域と、人間の監督が介入しなければならない領域との境界線に焦点を当てていました。
Adyenのプレゼンテーションは素晴らしかった。検証可能な管理機能を、後付けで追加するのではなく、エージェント型インフラに組み込むという同社のアプローチは、本気のプレイヤーたちが共通して目指す設計哲学を反映している。また、PPROが主催した「AIがどれほど早く消費者向け銀行業務のやり取りを引き継ぐか」というテーマの活発な討論会にも参加した。私は、その実現は多くの銀行が考えているよりも早く訪れるだろうと主張した。一日の締めくくりとなるセッションにしては嬉しいほど多くの聴衆が集まり、彼らはこの主張を予想以上に否定しづらいと感じていたようだ。
主導的な役割を果たすのは、AI機能を最も多く備えている組織ではなく、ガバナンスの問題を解決し、AIシステムが何ができるか、誰のために動作するか、どのような監督下にあるかについて、明確かつ監査可能な境界線を確立した組織である。これは技術的課題であると同時に法的課題でもあり、この2つは切り離して考えることはできない。
テーマ4：詐欺、アイデンティティ、そして「eidasの瞬間」
私は詐欺に関するパネルディスカッションの司会を務めましたが、多くの聴衆が集まり、鋭い質問が飛び交いました。 私の見解では、詐欺は依然として国家的な緊急事態であるにもかかわらず、そのように扱われていない。すでに英国で最も蔓延している犯罪であり、報告件数は大幅に過小評価され、起訴されるケースもほとんどない。さらに、AIによって合成IDやアカウントのなりすまし、機械並みの速度での組織的な攻撃が可能になったことで、その発生件数は前年比で約20％のペースで増加している。ルールベースの検知は終わりを迎えつつある。現在、攻撃が成功するのは、あらゆるチェックポイントで正当なものに見え隠れするからこそである。
その答えは2つあります。1つは「行動インテリジェンス」であり、認証情報のみではなく、行動パターンにおける異常を検知することです。もう1つは、堅牢なデジタルIDです。幸運なことに、パネルディスカッションの前にバックステージでGoogleのプレゼンテーションを聞く機会があり、それは私たちがグローバルなクライアントに対して取っている戦略的アプローチについて、有益な参考となりました。
不正行為は、決済や銀行業務の問題ではありません。これは、顧客データ、取引、あるいは身元情報を扱うあらゆる分野に関わるビジネス上の課題です。最も強靭性を発揮できる組織とは、その時点での検証から、継続的な行動に基づく信頼へと移行し、現在、国家レベルや欧州レベルで構築が進められているデジタルIDフレームワークに積極的に関与している組織です。これを実現するためのインフラが、今まさに整備されつつあります。
楽しみにしています
アムステルダムではさまざまなことが起こっていましたが、もし今年の議論をバンパーステッカー（！）に凝縮するとしたら、全体として浮かび上がったメッセージは、「商取引のインフラが、インテリジェンスとアイデンティティを軸に再構築されつつある」ということだと言えるでしょう。 ステーブルコインは基盤構造を再構築し、AIは顧客との関係を再構築し、デジタルIDは、それがなければ何も信頼できないという基盤そのものです。今すぐ行動を起こす企業がルールを決定し、待っている企業は他者が築いたアーキテクチャを受け継ぐことになるでしょう。
