「Money20/20 Europe 2026」於6月2日至4日在阿姆斯特丹舉行，吸引了來自100多個國家的7,600名與會者。我已連續參加數年，而本屆大會的動線規劃可說是迄今為止最順暢的一屆，場地更為緊湊，更利於交流，也留有更多空間供人沉思。當我和安加傑（Angaj）一踏進會場，便開始陸續遇到老朋友了！
本次活動的核心訊息在於：金融服務機構已不再僅止於對新技術進行試水溫，而是正在重新構建商業運作、合規管理及客戶關係的運作模式。這對任何企業領導者——無論所屬產業為何——都具有直接的戰略意義。
主題 1：穩定幣現已成為基礎設施
若要說今年在阿姆斯特丹，有哪個詞彙充斥於每條走廊、每場座談會以及每段閒談之中，那非「穩定幣」莫屬。引人注目之處不在於討論的熱度，而在於其性質：話題已從「這行得通嗎？」果斷轉向「我們該如何在此基礎上進一步發展？」穩定幣正穩步從一項邊緣性的支付實驗，轉變為下一代金融市場的基礎設施，這一轉變已然全面展開，而 serious participants 皆深知此點。
我直接參與了這項活動，與西蒙·泰勒（Simon Taylor）一同在「Money Lab」舞台上進行了演講；我們兩人曾共同為 《支付策略與系統期刊》發表了一篇關於穩定幣歷史與未來的論文。此外，尼莉克莎・德夫盧基亞也參與了討論，她以實務監管現況為基礎，為我們的思考提供了寶貴的實務參考。關於穩定幣的討論已日趨成熟，與會者期待的是真知灼見，而非會議上的作秀，而現場的反響也印證了這一點。
對於金融服務業以外的企業領袖而言，關鍵問題在於：這種可程式化且隨時可用、永不間斷的資金，將如何改變其所處產業的經濟模式。即時結算的支付、在條件達成時自動執行的合約，以及不再受限於銀行營業時間的資金管理作業，這些都是短期內即將實現的營運現實，而非遙不可及的可能性。
主題 2：監管作為競爭優勢
本次會議的主題「監管快車道」反映了我長期以來在業界觀察到的一種趨勢：發展最迅速的組織並非那些在合規方面投入最少的企業，而是那些將監管能力深植於組織之中，並藉此轉化為競爭優勢的企業。英國金融行為監管局（FCA）被譽為「科技友好型監管機構」，該機構不僅在其人工智慧實驗室中積極運行基於代理人的應用案例，更與十七個國際監管機構合作測試跨境監管框架。
這裡正有兩股力量交匯。監管負擔非但未趨於穩定，反而在不斷加重：《歐盟人工智慧法案》（AI Act）、《MiCA 數位資產規則》、《支付服務指令第三版》（PSD3）以及不斷演進的金融犯罪框架，都意味著合規複雜性正加速攀升。與此同時，最能順利進軍新市場並推出新產品的企業，恰恰是那些早已建構好相關監管基礎架構的企業。阿姆斯特丹傳出的訊息非常明確：不能先建構系統，事後再與監管機構接洽。 最終勝出的企業，正是那些將監管準備視為產品功能之一，並與產品開發同步建構的組織。
主題 3：人工智慧與信任層
正如預料的那樣，人工智慧無所不在。我目前正與 Consult Hyperion 的同事們共同致力於解決一項具體挑戰，即如何將安全與保障納入「代理型商業」之中；因此，我對那些泛泛的炒作興趣不大，反而更關注治理框架在「信任層」周圍如何成形，特別是人工智慧代理自主行動的範圍與必須有人類監督介入的界線之間。
Adyen 的簡報非常精彩。他們採取的作法——將可驗證的管控機制內建於自主運作的基礎架構中，而非事後才追加——體現了業界重量級玩家正逐漸趨同的設計哲學。我也參與了由 PPRO 主辦的一場熱烈辯論，討論人工智慧將以多快的速度接管消費性銀行服務的互動。我主張這件事會比大多數銀行預期的來得更早。現場聽眾人數之多，對於一場收尾環節而言令人欣喜，而他們也發現這個論點比預期中更難以駁斥。
未來能引領潮流的組織，並非那些擁有最多人工智慧功能的組織，而是那些已解決治理問題的組織——它們針對人工智慧系統能做什麼、代表誰行事，以及接受何種監督，確立了清晰且可稽核的界線。這既是技術上的挑戰，也是法律上的挑戰，兩者不可分割。
主題 4：詐欺、身分認同與「eidas 時刻」
我主持了一場關於詐欺問題的專題討論會，吸引了眾多聽眾，並收到了許多尖銳的提問。 在我看來，詐欺至今仍是未被視為國家緊急事態的國家緊急事態。它已是英國最普遍的犯罪類型，報案率嚴重偏低、起訴率極低，且隨著人工智慧使合成身分、帳戶冒用及協調攻擊得以在機器速度下進行，其發生率正以每年約 20% 的速度增長。基於規則的偵測時代即將終結。如今攻擊之所以能得逞，正是因為它們在每個檢查點上都看似合法。
答案有兩方面：行為智慧——著眼於活動模式中的異常現象，而非僅限於憑證本身；以及穩健的數位身分識別。我很幸運地在小組討論開始前，於後台聆聽了 Google 的簡報，這為我們與全球客戶合作的策略方針提供了極具參考價值的對照。
詐騙並非支付問題，也不是銀行業問題。這是一個涉及所有處理客戶資料、交易或身分資訊的產業的商業問題。最具韌性的組織，將是那些從「特定時點驗證」轉向「持續性行為信任」，並立即參與國家及歐洲層級正在建構的數位身分框架的組織。實現此目標所需的基礎設施，如今正逐步到位。
展望未來
阿姆斯特丹的活動可謂熱鬧非凡，但如果要我將今年的討論濃縮成一句標語（！），我會說其核心訊息在於：商業基礎架構正圍繞著「智慧」與「身分」進行重建。 穩定幣重塑了基礎架構；人工智慧重塑了客戶關係；而數位身分則是所有這些的根基——若缺乏此根基，一切皆不可信。現在就採取行動的企業將制定遊戲規則；那些坐等觀望的企業，最終只能繼承他人的架構。
